上市公司並購行為研究(pdf 61頁)

內容提要
上市公司並購包括上市公司作為並購公司和作為目標公司的
兩類並購行為；現階段上市公司主要作為並購公司而不是目標公
司參與並購行為。上市公司的並購行為可歸納為!種基本方式：
（"）整體並購，即上市公司以資產為基礎確定並購價格受讓目標公
司全部產權的並購行為；（#）投資控股並購，即上市公司向目標公
司投資從而將目標公司改組為上市公司的控股子公司的並購行
為；（$）股權有償轉讓，即並購公司根據股權協議價格受讓目標公
司全部或部分股權，從而獲得目標公司控製權的並購行為；（%）資
產置換並購，即上市公司用一定價值的資產並購等值優質資產的
產權交易行為；（&）二級市場並購，即並購公司通過二級市場收購
上市公司的流通股從而獲得上市公司控製權的並購行為；（!）股權
無償劃轉，即政府通過行政手段將上市公司的產權無償劃歸並購
公司的產權重組行為。以上!種方式各有其優缺點和不同的適用
範圍。
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