上市公司資本結構的決定因素與優化分析(pdf 20頁)

1、資本結構理論綜述
1.1、MM 定理及其拓展
1.2、國外關於資本結構決定因素的研究
2、我國上市公司資本結構的統計分析
3、我國上市公司資本結構的決定因素分析
4、實證結果與分析
4.1、數據選擇
4.2、實證分析
5、我國上市公司資本結構的優化分析
5.1、注重公司的行業特性
5.2、充分利用負債融資的“稅盾效應”
5.3、優化公司的股權結構
5.4、降低公司的加權資本成本
5.5、注重公司規模大小
5.6、注重公司的成長性
6、結語

內容提要
公司的資本結構理論自1958 年以來就成為證券市場的熱點問
題。MM 定理指出，在無交易成本、稅負、信息不對稱等條件下，公
司的資本結構與公司的市場價值無關。MM 定理描述的隻是一種理想
狀態。從二十世紀六十年代到九十年代，眾多學者在理論上又將MM
定理向前進一步拓展。這些研究成果表明，在現實世界中，公司的市
場價值與公司的資本結構是密切相關的。此後又有許多學者從實證的
角度探討了公司資本結構的決定因素。
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