企業境外交易之上市方式(doc 61頁)

企業境外交易之上市方式目錄:
第一部份：上市方式
第二部份：境外交易所簡介
第三部份：上市步驟

企業境外交易之上市方式內容簡介:
中國企業上市，可以選擇國內上市和海外上市兩種方式。目前國內的上市融資途徑有三個：發行A股、B股和在第二交易係統（二板）上市。國內企業海外上市的途徑雖然非常多，但歸納起來無外乎兩大類：直接上市與間接上市。境外直接上市即直接以國內公司的名義向國外證券主管部門申請發行的登記注冊，並發行股票（或其它衍生金融工具），向當地證券交易所申請掛牌上市交易。即我們通常說的H股、N股、S股等。H股，是指中國企業在香港聯合交易所發行股票並上市，取Hongkong第一個字“H”為名；N股，是指中國企業在約紐交易所發行股票並上市，取New York第一個字“N”為名，同樣S股是指中國企業在新加坡交易所上市。
通常，境外直接上市都是采IPO（首次公開募集）方式進行。程序較為複雜，因為需經過境內、境外監管機構審批，成本較高，所聘請的中介機構也較多，花費的時間較長。但是，IPO有三大好處：公司股價能達到盡可能高的價格；公司可以獲得較大的聲譽，股票發行的範圍更廣。所以從公司長遠的發展來看，境外直接上市應該是國內企業境外上市的主要方式。
境外直接上市的主要困難在於是：國內法律與境外法律不同，對公司的管理、股票發行和交易的要求也不同。進行境外直接上市的公司需通過與中介機構密切配合，探討出能符合境內、境外法規及交易所要求的上市方案。
由於直接上市程序繁複，成本高、時間長，所以許多企業，尤其是民營企業為了避開國內複雜的審批程序，以間接方式在海外上市。即國內企業境外注冊公司，境外公司以收購、股權置換等方式取得國內資產的控股權，然後將境外公司拿到境外交易所上市。

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