某公司技術分析的理論常識(doc 49頁)

某公司技術分析的理論常識目錄：
第一節　技術分析的定義及特點
第二節　道氏股價波動理論
第三節　波浪理論
第四節　股市發展階段與成長周期理論
第五節　信心理論
第六節　股票價值理論
第七節　證券市場分析論
第八節　亞當理論
第九節　隨機漫步理論
第十節　相反理論
第十一節　黃金分割率理論
第十二節　技術分析的操作原則

某公司技術分析的理論常識內容提要：
（１）新的經濟、政治新聞消息是隨意，並無固定地流入市場。
（２）這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發生新變化。
（３）因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前並無人能夠預告估計，股票走勢推測這回事並不可以成立，圖表派所說的隻是一派胡言。
（４）既然所有股價在市場上的價錢已經反映其基本價值。這個價值是公平的由買賣雙方決定，這個價值就不會再出現變動，除非突發消息如戰爭、收購、合並、加息減息、石油戰等利好或利淡等消息出現才會再次波動。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票現時是沒有記憶係統的。昨日升並不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌並無相關。就好像擲銅板一樣，今次擲出是正麵，並不代表下一次擲出的又是正麵，下一次所擲出的是正麵，或反麵各占機會率50%。亦沒有人會知道下一次會一定是下麵或反麵。
（５）既然股價是沒有記憶係統的，企圖用股價波動找出一個原理去戰勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。因為股票價格完全沒有方向，隨機漫步，亂升亂跌。我們無法預知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。至於股票專家的作用其實不大，甚至可以說全無意義。因為他們是那麼專長的話，就一定自己用這些理論致富，那裏會公布研究使其他人發達？
隨機漫步理論對圖表派無疑是一個正麵大敵，如果隨機漫步理論成立，所有股票專家都無立足之地。所以不少學者曾經進行研究，看這個理論的可信程度。在無數研究之中，有三個研究，特別支持隨機漫步的論調：
（１）曾經有一個研究，用美國標準普爾指數（Standard＆Poor）的股票作長期研究，發覺股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例隻是很少數，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在統計學上有常態分配的現象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股價並無單一趨勢。買股票要看你是否幸運，買中升的股票還是下跌的股票機會均等。
（２）另外一次試驗，有一個美國參議員用飛鏢去擲一份財經報紙，揀出20隻股票作為投資組合，結果這個亂來的投資組合竟然和股市整體表現相若，更不遜色於專家們建議的投資組合，甚至比某些專家的建議更表現出色。
（３）亦有人研究過單位基金的成績，發覺今年成績好的，明年可能表現得最差，一些往年令人失望的基金，今年卻可能脫穎而出，成為升幅榜首。所以無跡可尋，買基金也要看你的運氣，投資技巧並不實際，因為股市並無記憶，大家都隻是瞎估估。

..............................