市場價值管理指導利潤的差異(ppt 55頁)

市場價值管理指導利潤的差異目錄：
第一節 價值創造的度量與估計
第二節 價值創造的途徑
第三節 價值創造的實現
第四節 結論

市場價值管理指導利潤的差異內容提要：
會計淨利潤隻考慮了以利息形式反映的債務資本成本，卻忽略了權益資本成本真實的世界沒有免費的午餐權益資本的真實成本為股東資金的機會成本，即其出讓資金使用權所期望得到的最低回報率。
有當前現金流為正、未來現金流能可靠預測根據現金流的風險特征能夠確定適當的貼現率不適用於下列場合陷入財務拮據狀態收益呈現周期性擁有未利用的資產有專利權或產品選擇權正在進行重組或涉及購並事項非上市公司高風險企業。
相對價值是指相似企業在市場上的定價,不是內在價值投資決策往往根據相對價值做出，而不是內在價值市場乘數 = 價格/對比公司的某財務指標乘數原理—— 被估值企業資產相對價值=該企業某財務比率*市場乘數例: 平均市盈率為20，EPS為0.5，則該公司股票相對定價為每股10元。
PE可作為公司其他特征（風險性與成長性）的代表PE是將股票價格與當前盈利狀況密切聯係的統計指標PE容易計算得到簡單性：避免在估價前對公司風險、增長率和股利支付率等的假設反映市場中大多數投資者的看法。

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