經營杠杆與財務杠杆概述(ppt 57頁)

經營杠杆與財務杠杆概述目錄：
1、經營杠杆
2、財務杠杆
3、總杠杆
4、履行債務的現金流量能力
5、其他分析方法
6、各種方法的結合

經營杠杆與財務杠杆概述內容提要：
經營風險 -- 企業的有形經營的內在不確定性，它的影響表現在企業的EBIT的可變性上.
DOL 僅是企業總的經營風險的 一個組成部分， 且隻有在銷售和生產成本的變動性存在的條件下才會被激活.
DOL 放大 EBIT的變動性, 因此, 也就放大了企業的經營風險
EBIT-EPS 無差異點 -- 關於融資選擇對每股收益的影響的分析。無差異點就是對兩種或多種方案EPS都相同的EBIT的水平.
財務風險 -- 由於使用財務杠杆導致的每股收益變動性的增加——加上可能喪失償債能力的風險.
當企業在它的資本結構中增加固定成本融資的比例時，喪失償債能力的概率也就增加. 例如, 公司的 EBIT 至少要達到 $100,000 才能支付利息.
債務也增加了 EPS的變動性， DFL 從1.00 增加到 1.25.

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