公司治理原則及對我們的啟示講義(doc 40頁)

公司治理原則及對我們的啟示講義目錄：
一、公司的起源和發展...............(1)
二、公司治理原則的提出...............(4)
三、公司治理原則的概念...............(7)
四、建立公司治理原則的意義...............(8)
五、國際公司治理原則的主要模式...............(10)
六、國際典型公司治理原則簡介...............(14)
七、我國建立公司治理原則的進展...............(23)
八、啟示...............（33）
九、附錄...............(35)

公司治理原則及對我們的啟示講義內容提要：
第一，規範企業內部運行機製，保證企業長期、穩定發展
在市場經濟中，企業作為市場主體，是眾多利益相關者利害關係的交彙點，其中包括政府、各個股東、債權人、經理人員和廣大職工、顧客。隻有依照法律規範和一係列合同（包括章程）建立穩定、可靠的製度框架，才能構成利益相關者互相信賴的基石。
良好的公司治理，是按照所有者和利害相關者的最佳利益運用公司資產的保證，是實現公司根本目標——公司價值最大化的前提，是投資者進行投資決策的重要依據，是確保企業科學決策，實現良好效益，提高在資本市場上的競爭力的基礎。
公司治理原則有利於企業內部構築適應市場競爭的、運行順暢的經營機製。由於它使企業建立了以股東會、董事會、經理層和監事會之間的責權利關係為核心的權利機構、決策機構、執行機構和監督機構各負其責、協調運轉、有效製衡的激勵與約束機製，使企業相關各方的合法權益能夠得到保障、過分要求能夠得到製衡。
由於建立了公司治理原則的企業執行規範的信息披露製度，增加了公司運作的透明度，能為投資者和相關利益群體提供有效監督的體製框架，經營者的業績隨時受到市場的監督和選擇，追求利益最大化的相關群體為了共同利益目標將促使企業的經營管理水平不斷提高。這種廣泛的監督可以達到很高的力度（包括更換經理層，以避免企業的更大損失），大大提高了企業在市場競爭中抗風險（主要包括經理人道德風險、經營決策風險）的能力，為企業的長期、穩定發展提供了製度保證（案例：康柏的故事）。
第二，有利於增強市場信心，獲得廣泛的投資。
資本市場是現代企業融資的主渠道之一，進入資本市場直接融資，是獲得低成本資金的最佳途徑。公司治理原則無疑是企業迅速、大規模聚集資本的最有效的組織形式。因為建立了公司治理原則的、經營管理狀況良好的企業，以其具有的法律和商業信用，為投資者的利益提供了最透明、規範的製度保證，必然成為個人投資者和法人
投資機構追逐的對象。
雖然我國國內經濟潛在的增長力和進一步的行業調整將繼續吸引國際機構投資
者，但我們必須認識到對於國際投資者來說，投資的標準是公司的質量和市場的質
量。投資者需要在準備投資前對市場樹立信心。而投資者的信心是建立在明晰和透明
的監管製度和高素質的市場之上的。
據MKXZ谘詢公司最近對200個代表32，500億美元資產的國際投資人所做的調查表明，80%的被調查者認為，在其他因素相同的情況下，他們願意為“治理良好”的公司付出溢價，75%的被調查者認為公司治理至少與財務指數同等重要。
另據一家香港經紀公司裏昂證券新興市場（CLSAEmergingMarkets）的調查，在某到某年的金融危機中，新興市場有108隻個股的平均跌幅達10.5%，而10家被列為治理水平最佳的公司股價反而上漲了133%。這說明，治理水平良好的公司在市場低迷時更容易反彈。

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