外國公司治理結構的特點分析(doc 15頁)

外國公司治理結構的特點分析目錄：
一、美國公司治理結構的特點
二、日本公司治理結構的特點
三、德國公司治理結構的特點
四、美日德三國公司治理結構對我們的啟示

外國公司治理結構的特點分析內容提要：
美日德三國公司治理結構對我們的啟示
我國的社會製度與美、日、德三國不一樣，生產力水平也有很大的差距，但就市場經濟體製下公司製度的運作來說，無疑是有共同規律可循的。從以上對美、日、德三國公司治理結構特點的研究中，我們可以得到如下啟示：
股權結構是公司治理結構的基礎，要實現公司的有效運作，首先必須使公司股權結構大體合理。股權過於分散，必然導致資源配置的低效率，這不僅是因為公司有眾多股東時股東之間達成協議成本較高，還由於單個股東認為自己對公司經營的關心與最終給自己帶來的收益不對稱而將注意力集中在股票價格的漲落上，其結果是導致公司經營行為的短期化。法人相互持股，過去往往被認為會產生經營者相互勾結，從而會降低效率。美國之所以在法律上明確規定禁止相互持股，主要是基於這一原因。日本的以法人相互持股為主的股權結構，雖然沒有產生經營者之間相互勾結行為，但是，對分散的小股東權益的損害，特別是對產生“泡沫經濟”所起的推波助瀾的作用不容忽視。由於股權結構是公司治理結構的基礎，公司治理結構在很大程度上受股權結構的製約，因此，我國公司在股權結構設計上做到大體合理，可以使我們少走彎路。比較理想的股權結構，既不能象美國公司那樣由於股權過於分散，過份保護個人股東的利益而使公司行為短期化，也不能象日本那樣由於股權過於集中，而忽視分散小股東的利益。鑒於這種分析，我國公司的股權結構，應是個人持股、法人機構持股和國家持股比重適當的股權結構。

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