某某產權改革方案分析報告(doc 7頁)

某某產權改革方案分析報告內容提要：
某某創業22年來，從一個以生產磁帶為主的地方國有小企業起步，發展為一個在通訊、信息、家電、電工、多媒體電子等領域都頗有建樹的大型企業集團。最近ＴＣＬ在國內的名氣簡直可以說是如日中天，因為它在產權改革方麵取得了巨大的成就，而被一些單位形容為產權改革的典範。某年1月某某集團成功上市，標誌著某某長達7年的產權改革取得了預期的”成功”。而ＴＣＬ集團的總裁李東升個人資產高達12億元。本文所要探討的問題是李東升的成功真的是產權改革的成功嗎？
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如此低的毛利率和主營業務利潤率（排名在25），如何能創造出如此高的淨資產收益率呢（排名在3），我百思不得其解。我認為隻有一種可能，那就是某某有著極低的成本費用。因此與行業相比，同樣的成本費用應該創造出較高的淨所得才對，但是某某的成本費用利潤率（淨所得除以成本費用）卻排名在26名，因此不合理，我希望某某能解答我的疑惑。
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流動比率和現金比率居於26和31名。資產負債率居第35名（第一名的比率最低）,而利息保障倍數居於12名，顯示某某的財務風險是很大的。希望某某能夠解答我的疑惑-----為何風險如此大的公司卻給股民創造出了極差股票收益率（排名26），也就是某某的股民承受了高風險低收益的不合理組合。

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