我國企業的戰略性私募之路(doc 6頁)

我國企業的戰略性私募之路內容提要：
戰略性私募對今天的中國企業具有重要的意義，我們可以分兩個層麵進行分析，第一個層麵是相對於不私募而直接上市，第二個層麵是相對於麵向金融投資人的普通私募。
在第一個層麵上，戰略性私募的意義主要體現在以下幾個方麵。首先，戰略性私募可以幫助企業改善股東結構，同時建立起有利於上市的治理結構、監管體係、法律框架和財務製度。無論是對於背負著沉重曆史枷鎖的國有企業還是對於背負著“原罪”的私有企業，這一點都至關重要。其次，戰略性私募可以幫助企業比較好地解決員工激勵問題，建立起有利於上市的員工激勵製度。第三，戰略性私募可以通過引入戰略資本幫助企業迅速擴大規模，從而在未來上市的時候更容易獲得投資銀行的調研支持和投資者的追捧
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企業在進行戰略性私募的時候應該著重考慮以下幾類目標投資人。第一類是全球領先的產業巨頭，它們既是我們的奮鬥目標也是我們的一個潛在出口，同時它們的參與對企業在資本市場的價值能夠起到巨大的拉升作用。第二類是亞洲或者港台地區急於進入中國的同行，它們是競爭對手也是合作夥伴。第三類是同自己有上下遊關係的、或者雖然沒有上下遊關係但是在資源和業務上能夠形成互補的境內外企業，從協同效應和多元化發展的角度它們可能會對募集企業有相當大的興趣。第四類是一些正在進行業務布局的國內大型民營企業集團。
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企業在選擇戰略性私募投資人的時候，固然可以開始考慮未來上市的問題——不同的目標市場可能需要不同的戰略投資人，反過來引入不同的戰略投資人也可能會對未來公共市場的選擇帶來一定的限製。但是總的來講，我們不建議企業過早地為這個問題殫精竭慮，費盡思量。企業應該選擇更加有助於自己業務發展的戰略投資人，企業通過戰略性私募讓自己發展成為一家更具有規模和價值的企業才是最重要的。要知道，把一家企業做出價值來是比較難的，把一家有價值的企業通過結構設計做成符合某一特定市場要求的企業是相對容易的。前者需要的是真正一流的企業家，後者有好的法律和財務顧問就足夠了。

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