如何通過企業並購創造股東價值(ppt 18頁)

如何通過企業並購創造股東價值目錄：
一、項目背景及對A公司谘詢需求的理解
二、對我國水務行業商業機會的看法
三、對解決A公司收購項目的整體思路及方案
四、項目進程計劃及成果

如何通過企業並購創造股東價值內容提要：
水務行業界定：
本項目建議書所提到的水務行業包括城市供水和汙水處理。其完整的產業鏈條包括水源、供水、節水、排水、汙水處理及其回用。水務行業屬於公用事業的範疇,具有自然的壟斷屬性和規模經濟效應，產品需求相對穩定,受經濟周期的波動影響很小,整個行業具有良好的流動性和回報穩定的特點。
從產業周期的角度來講,水務業又屬新興行業,無論是從我國還是從世界範圍來看,供水和水處理都處於快速發展階段。
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根據波特的五種力量模型，我們對中國水務行業的競爭格局分析如下：
1、行業內現有競爭者
目前中國水務行業內現有競爭者主要包括三大外資水務巨頭如雅環境集團 、蘇伊士昂帝歐集團、德國柏林水務；主營水務的上市公司如武漢控股，南海發展等；各地區水務公司。
2、供應商
主要指控製原水采集、製備的各地水務部門及企業，隨著水源日益稀缺，他們具有較強的壟斷性，但受政府政策製約。
3、消費者
主要包括城市場生活及工業用水。他們的需求彈性很小，因而處於被接受地位。但由於供水屬公用事業，可利用政策增強其地位。
4、潛在進入者
隨著國家政策放開及水務行業的良好發展前景，吸引了大量外資、民營資本及眾多資金雄厚的上市公司進入。由於處於公用事業體製轉軌初期，各種政策不完善，行業進入障礙主要是資金及政策限製，門檻較低。
5、潛代品
水的替代威脅較小，但也麵臨著來自純淨水企業對生活用水的替代、淨化處理企業對工業用水的替代等。
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收購中可能遇到的問題及解決方案：
收購方式的確定
收購通常可采取資產置換、現金收購股權、合資合作、承擔債務等方式獲取目標企業控製權，我們將根據收購方的戰略，選取合適的方式，以最小代價達到其收購目標。
收購的潛在風險
根據我們對中國水務行業的認識和理解，以收購方式進入水務行業可能存在以下風險：被收購方管理層及員工的反對、目標企業的曆史包袱、當地政府的限製、潛在的收購競爭對手及收購後的業務整合風險，如果是收購上市公司，還將麵臨更多的法規及監管程序限製。
我們將采取下列對策降低和規避上述風險：一是通過對水務行業及目標企業的盡職調查，充分揭示目標企業隱藏的問題如網管陳舊、欠費、人員對改製收購的心理等，解決信息不對稱。二是充分利用谘詢公司的關係網絡，溝通相關各方關係降低各種阻礙。三是對目標企業估值，設計合理標準應對收購對手競爭。
收購過程的協調
收購過程將涉及律師、審計、評估協調及與被收購方的談判。可以形成以谘詢顧問為總聯係人的收購小組，協調解決收購中法律、財務等問題，充分利用法律政策妥善解決被購企業職工安置問題，協助與被收購方的談判。

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