投資學之優化風險投資組合(ppt 27頁)

投資學之優化風險投資組合目錄：
一、 分散化與投資組合風險
二、 投資組合風險是投資組合中股票數量的函數
三、 投資組合分散化效應：實證結果
四、 協方差和相關性
五、 兩證券投資組合: 收益
六、 兩證券投資組合: 風險
七、 協方差
八、 不同相關係數下投資組合期望收益與標準差
九、 投資組合期望收益率是投資比率的函數
十、 投資組合標準差也是投資比例函數

投資學之優化風險投資組合內容提要：
如果投資組合的相關係數或協方差為負，則投資組合的風險將降低；即使為正，投資組合的標準差仍然低於個別證券標準差的加權平均值，除非兩證券完全正相關。
注意：預期收益和各證券收益相關性無關。
結論：各資產之間相關係數越小、所產生的分散效果越好。
思考：投資組合的標準差最低能是多少呢？
相關效應：
風險的降低取決於相關係數
-1.0 < ? < +1.0
相關係數越小、潛在風險降低越大。
如果 r = +1.0, 不可能降低風險。

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