IMD《國際競爭力年鑒》最新結果分析(doc 17頁)

IMD《國際競爭力年鑒》最新結果分析內容提要：
1．新的經濟周期規律：反周期貨幣政策雙重影響
IMD在其《世界競爭力年鑒》的前言中指出，世界經濟的周期性波動規律已經發生了變化。中央銀行的反周期政策弱化了這次經濟衰退的影響。美聯儲通過不斷地削減利率以影響經濟形勢，這為美國乃至世界經濟提供了複活的氧氣。低利率的一個意外收獲就是它引發了住宅和建築業的繁榮，特別是在美國和英國。這使得許多家庭可以為其住房抵押貸款再融資，並利用剩餘的現金擴大消費。
然而，反周期的貨幣政策是一把“雙刃劍”，在防止最壞情況發生的同時，也帶來的明顯的負麵影響，誘發了所謂的經濟體係“貧血症”。以往的情況是，嚴重的經濟衰退會造成經濟的徹底清盤，然後是較為有力的經濟複蘇；而現在的情況是，經濟弱而不衰，其結果是經濟複蘇力量弱化，複蘇缺乏堅實的基礎。
2．非技術部門驅動的經濟複蘇：更審慎看待技術部門作用和油價上升
IMD指出，技術部門已經不再是推動世界經濟增長的主要動力。過去幾年中，高科技企業出現了破產和資產大幅縮水的情況，有些企業的市值縮水比例高達90％以上。但可喜的情況是，對於一些較為優良的企業來說，資產縮水並沒有使銷售收入同比例下降，這些企業憑借自身的力量度過這一段艱難時期。然而，人們不會這麼輕易地就忘掉過去幾年由於經濟過熱導致的種種問題，投資者和股票市場現在更加注重企業質量與實際贏利能力。總之，技術部門風光不再，已經不能成為推動世界經濟走出泥潭的核心力量。

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