試談美國次貸危機對我國個人住房信貸的警示(pdf 6頁)

試談美國次貸危機對我國個人住房信貸的警示內容提要：
美國作為世界上擁有最發達資本市場的超級大國，在市場的運作過程中，依
然避免不了受到危機的衝擊，自2007年年初一直延續到現在的次貸危機，使美
國陷入了新一輪的資本市場危機。在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款
對商業銀行而言是優質資產，貸款收益率相對較高，違約率較低，一旦出現違約
還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押
貸款利率上升的局麵同時出現，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣後的房地
產價值可能低於抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導致商業銀行的壞賬比率顯
著上升，對商業銀行的盈利性和資本充足率造成衝擊。在2006年之前的5年裏，
由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸
款市場迅速發展。隨著美國住房市場的降溫尤其是美聯儲加息政策的實施導致利
率特別是短期利率提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負
擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房
再融資變得困難。這種局麵直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸
款，進而引發“次貸危機”。
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