次貸危機的成因、影響及其對金融監管的啟示(pdf 8頁)

次貸危機的成因、影響及其對金融監管的啟示內容提要：
美國次貨危機愈演愈烈已造成了全球金融危機, 究其根源在於次級房
屋貨款發放環節。由於包括美國政府、美聯儲、投資銀行、評級機構、保險公司在內
的各個市場參與者的共同作用, 次級房屋貸款市場迅速膨脹。通過房貨一評級一賣出的
證券化過程, 次級貨款的風險被散播到了全球的各類投資者。金融監管機構對此次危
機負有不可推卻的責任, 其傳統的最佳標準式的監管理念通過巴塞爾新協議等方式導
致了市場行為趨同從而流動性缺失、係統性風險發生、親周期問題顯現。此外, 監管
機構對於高杠杆率和負債與資產錯配的金融機構監管明顯不足, 也在一定程度上加劇
了危機。
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