新興經濟體製造業放緩研究報告(pdf 9頁)

新興經濟體製造業放緩研究報告內容提要：
核心要點：
在歐美遭遇債務困境、新興經濟體步入緊縮周期、高通脹正在向
全球蔓延之際，全球需求表現疲弱，世界經濟增速進一步放緩的
跡象在加深，這令全球的製造業增長也陷入衰退困境。除美國、
歐洲等發達經濟體外，以印度、俄羅斯、南非為代表的主要新興
市場國家7 月份製造業PMI 數據也出現了大幅下滑。不過，韓國
7 月經季調後的製造業PMI 升至51.33，且該指數連續第九個月
處在50 的分水嶺上方,製造業的持續擴張緩解了投資者對於該國
經濟的擔憂。
無論是歐洲的債務危機，還是美國近期提高債務上限的爭議，均
暗示著全球經濟不穩定的因素正在加大。盡管美國提高債務上限
以及減赤議案已經順利通過，使得美國發生債務違約的風險得到
暫時地緩解，但上限協議達成後評級機構對美國信用評級采取的
行動以及美國經濟的複蘇前景仍充滿爭議和變數。當前美元的持
續疲弱令黃金作為避險資產而受到市場的追捧。值得注意的是，
各國政府也開始出於避險而增加對黃金的持有量。首先，韓國央
行在13 年來首次增加了外彙儲備中黃金的持有規模。在6 月至7
月間韓國央行從全球市場上購買了25 噸黃金；7 月份外彙儲備中
的黃金儲備達到13.2 億美元。其次，俄羅斯的黃金儲備逐年上
升。同時，菲律賓央行近期也表示正在尋求當前投資組合的多元
化，並考慮買入歐洲債券和黃金，以此來規避美國主權信用評級
下調帶來的風險。此外，中國人民銀行行長周小川近期稱中國外
彙儲備管理將繼續堅持多元化投資原則。
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