房地產企業融資工具介紹及比較研究報告(PDF 28頁)

融資渠道和資金成本是影響企業盈利的關鍵因素 ..... 1
融資成本也是決定企業資產負債表擴展時機的關鍵因素 ...... 1
融資成本是公司提升持有資產規模的關鍵因素 ........ 2
多元化的融資渠道是地產公司壯大的必由之路 ........ 3
長效機製之下地產企業的融資環境 ... 3
長效機製初露端倪，地產行業融資逐漸走向正常化 . 3
地產公司相關融資渠道——開發貸款 ........... 4
地產公司相關融資渠道——IPO ....... 5
地產公司相關融資渠道——增發股票融資 ... 5
地產公司相關融資渠道——配股 ...... 8
地產公司相關融資渠道——可換債 .. 8
地產公司相關融資渠道——並購、重組和配套融資 . 9
地產公司相關融資渠道——公司債 . 11
地產公司相關融資渠道——海外融資 .......... 11
地產公司相關融資渠道——信托融資 ......... 15
地產公司相關融資渠道——資產證券化 ..... 16
地產公司相關融資渠道——優先股 18
地產公司相關融資渠道——REITS 20
插圖目錄
圖1：房地產行業商業模式演進及收益率變化 ......... 2
圖2：長效機製政策組合預測 .......... 4
圖3：開發貸餘額和同比增長 .......... 4
圖4：開發企業來自國內貸款資金來源增速 4
圖5：追求開發紅利的企業，毛利率或更加穩定 ... 10
圖6：龍頭公司的少數股東權益占比持續提高 ....... 10
圖7：投向房地產信托餘額和占比 . 15
圖8：季度新增投向房地產信托項目金額 .. 15
圖9：房地產企業利用夾層基金示意圖 ...... 15
圖10：2012 年底美國債券市場存量 ......... 16
圖11：2012 年美國資產證券化發行量 ...... 16
圖12：華僑城歡樂穀主題公園入園憑證專項資產管理計劃架構 ... 17
圖13：美國優先股占比依然較低... 19
圖14：金融危機時美國政府購買優先股穩定市場 . 19
圖15：REITs 運營模式 ..... 20
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