通信行業深度研究分析報告(PDF 60頁)

投資要點U ................... 5
U行業篇U .......................6
U1．智能終端：帶來運營商與設備商的共贏U .................. 6
U1.1U U“小”終端撬動“大”產業U ..... 6
U1.2U U運營商：數據業務收入高速增長U ..................... 8
U1.3U U設備商：移動數據流量拉動網絡升級擴容U ....... 9
U2．智能終端全麵提升運營商盈利能力U........................ 11
U2.1 智能終端帶來用戶規模增長，整體ARPU穩定，提升運營商收入U...................... 11
U2.2 智能終端帶來網絡結構升級，降低數據業務成本U ...................12
U3．終端產業誰將是王者？U ................14
U3.1 運營商定製的終端製造商更具優勢U ................14
U3.2 眾人拾柴火焰高：Android開放平台將占據主要市場份額U.......17
U3.3U U高性價比智能終端製造商有望避免專利戰的侵害U ....................18
U3.4U UAndroid 軟硬件平台的無縫結合需要增強U .....20
U3.5 硬件成本控製依舊為智能終端廠商的核心競爭力U ...................20
U3.6 山寨廠商在智能終端市場的份額將式微U.........21
U3.7 智能終端競爭格局：誰主沉浮見分曉U ...........22
U3.8 案例分析：HTC折翼之問？U.25
U公司篇U .....................26
U4. 移動運營商和智能終端製造商龍頭企業核心受益U ...26
U4.1 中興通訊（000063.SZ）：終端發力加快、盈利能力提升U .......26
U4.2 信維通信（300136.SZ）：小部件、大空間U...28
U4.3 中國聯通（600050.SH）：期待3G產業鏈優勢的深拓展U ........30
U5．風險提示U............31
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行業深度研究·通信行業2
圖目錄
圖1 手機曆史變遷................6
圖2 智能終端驅動移動互聯產業鏈.................6
圖3 2011－2015 全球應用程序下載次數及預測......................7
圖4 2011 年，全球終端市場出貨量（單位：百萬台） ............8
圖5 2005-2015 年，美國無線服務收入（單位：十億美元）...8
圖6 2007-2012 年，歐洲無線服務收入（單位：十億歐元）...8
圖7 2009－2013 年，中國區移動數據業務收入預測（單位：億元）................9
圖8 2006-2010 年，AT&T 數據流量增長（單位：倍） ...........9
圖9 2010Q1-2011Q3 中國聯通數據流量增長（單位：倍） ....9
圖10 2009－2012 年，全球LTE 商用網絡預測（單位：個） .........................10
圖11 2008－2012 年運營商資本支出預測...10
圖12 愛立信、阿朗、諾西設備和服務收入及同比變動..........11
圖13 2006－2010 年AT&T 與Verizon 無線用戶增長對比...11
圖14 2006－2011 年AT&T 與Verizon 離網率（Churn Rate）對比...............12
圖15 2006－2010 Verizon ARPU 同比變動.12
圖16 2006－2010 AT&T ARPU 同比變動....12
圖17 移動運營商收入增速慢於流量增速.....13
圖18 各移動通信係統每比特傳輸成本對比..13
圖19 2G/3G 分層網絡結構13
圖20 4G 扁平化網絡結構..13
圖21 Light Radio 降低運營商網絡各部分成本的百分比.........14
圖22 聯通合約用戶和非合約用戶業務的套餐內容對比..........15
圖23 中國聯通合約用戶占比........................15
圖24 終端生產研發的關鍵流程....................17
圖25 2011 年，各智能終端操作係統市場份額.......................17
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行業深度研究·通信行業3
圖26 2011 年，各智能終端操作係統市場份額變動................17
圖27 ETSI LTE 專利份額分布（2011 年8 月）.....................19
圖28 智能終端係統架構.....20
圖29 高通終端MSM 係列芯片出貨量及增長率.....................21
圖30 發達國家和中國智能終端滲透率對比..23
圖31 全球和中國智能終端發貨量................23
圖32 2011 年，智能終端廠商市場份額........24
圖33 2011 年，智能終端廠商市場份額同比變動.................24
圖34 中國不同價位智能終端銷售份額變化趨勢.....................24
圖35 2011 年Q4，智能終端廠商中國市場份額.....................25
圖36 2011 年，中國Android 市場智能終端廠商市場占有率.........................25
圖37 終端廠商和設備廠商應收帳款周轉率比較.....................27
圖38 高性能天線連接器.....28
圖39 2011 年三大運營商每月淨增3G 用戶市場份額.............30
圖40 中國聯通ARPU 變動（單位：元） ....30
圖41 中國聯通3G 業務利潤拐點來臨..........31
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