國際煤炭行業深度報告(PDF 42頁)

引言............... 7
1. 澳洲運力瓶頸13-14 年有望逐步打開............ 7
1.1 昆州：煤炭運輸瓶頸在鐵路 13-15 年有望逐步消除....8
1.2 新州：13-14 年港口運能集中釋放出口空間打開 ......11
2. 煤企投資意願降低澳煤出口增速有望下降 . 13
2.1 煤價大跌企業盈利惡化未來擴能意願不足 ................13
2.2 政策在經濟增長與環保壓力中尋求平衡....15
2.3 保守估計未來5 年澳洲煤炭產能CAGR 約3%..........17
2.3.1 昆州在建產能以焦煤為主電煤規劃量大但難釋放 ..17
2.3.2 新州煤炭產能擴張步伐有望明顯放緩.....19
2.4 未來5 年澳洲煤炭出口CAGR 有望下降至3.2% .......20
3. 澳煤歐洲市場受擠未來增量立足亞太 ........ 21
3.1 美煤對歐份額提升間接加劇亞太市場競爭 ................21
3.2 亞太地區需求增量平穩印度具有成長空間 ................23
3.2.1 動力煤：日韓需求保持平穩低速增長.....23
3.2.2 焦煤：日本需求穩定印度進口增速預計放緩 .........25
3.2.3 澳洲新增煤炭出口將主要依賴中國消化.26
4.澳煤成本壓縮空間大競爭加速中國去產能 ... 27
4.1 澳動力煤成本不具優勢焦煤市場份額穩固 ................27
4.2 澳動力煤成本削減空間大抵禦煤價大幅下跌 ............29
4.2.1 資源租賃稅短期對成本影響較小............29
4.2.2 澳煤企控成本保出口有望倒逼中國產能去化提速 ..31
附錄：澳洲煤炭產業介紹 ................ 33
1. 澳洲：世界第四煤炭資源大國....33
2. 澳洲煤炭產量世界第四行業集中度較高.....34
2.1 澳洲是世界第四大產煤國..........34
2.2 澳洲煤炭開采集中在昆州和新州...............35
2.3 行業集中度較高......37
3. 國內消費受清潔能源擠壓未來增長緩慢.....37
目 錄
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kuxsmi:32870kuxe 2013 年09 月 深度研究
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4. 澳洲資源稅製改革....39
4.1 礦產資源租賃稅介紹39
4.2 碳排放稅介紹...........39
4.3 澳洲大選之後政策轉變............40
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