上市公司深度研究的幾點體會以旅遊行業為例(PPT 35頁)

主要內容
基礎工作－了解所要研究的行業與公司
行業分析－產業發展階段與發展趨勢
公司研究－戰略、核心競爭力與發展前景
業績預測－詳細的分析、預測模型
估值定價與投資理念－安全邊際與上漲空間

上市公司深度研究的幾點體會(以旅遊行業為例)
主要內容
了解產業的實質和主要內容
旅遊產業部門的劃分
市場細分(segmentation)的重要性
以旅遊動機和目的為標準劃分旅遊類型
上市公司－你真的了解嗎？
產業生命周期－準確定位產業發展階段
波特五法則－認真、全麵地思考一下所要研究的行業
旅遊業發展階段判斷依據－人均GDP、可支配收入
旅遊出行日趨頻繁；旅遊消費能力顯著提升
閑暇時間增加與旅遊消費演變
交通便利程度不斷提高
航空運力快速增長，出行成本變得“便宜”
消費升級－旅遊成國人現代生活新構成
公司研究的基本結構
成長性與資產回報率分析
投資機會在哪裏？
明細公司發展戰略、核心競爭力
公司資產業務架構與運營模式
主業經營影響因素綜合分析
休閑、度假旅遊目的地的打造
構建業務分析模型(詳見“中青旅業務數據”模型)
選擇合適的估值方式
市盈率－RV-PE和曆史估值
估值水平的曆史比較
分部門相對估值
REP－經濟利潤估值
DCF－重要的參考
投資理念－尋求安全邊際與上漲空間

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