投資安排與價值評估方略(ppt 52頁)

主要內容
股權安排方略
分階段投資方略
聯合投資方略
組合投資方略
價值評估方略
創業投資協議的內容與條款

一、股權安排方略
（一）如何確定股權投資方式？
1.當企業處於種子期、起步期，通常采用“有特別投票權的普通股”
2.當企業進入擴張期，通常采用“可轉換優先股”
3.當企業進入過渡期，常采用“可轉換債券”和“附加認股權債券”
4.當企業處於重整期，常以MBO、MBI等方式進行運作
（二）如何確定持股比例？
（三）如何運用反攤薄條款防範股權被稀釋？
1.反對股權比例被攤薄的條款
2.反對股權價值被攤薄的條款
（四）如何運用股權安排激勵和約束創業者？
1.對創業團隊的激勵機製安排
2.對創業團隊的約束機製安排
二、分階段投資方略
分階段投資的基本原則
從Apple案例看分階段投資策略
從FedEx案例看分階段投資策略
三、聯合投資方略
聯合投資的意義
聯合投資需要考慮的幾個問題
案例：從Asiainfo看聯合投資的操作策略
案例：從“同洲電子” 看聯合投資操作策略
續——聯合投資方的互補優勢
四、組合投資方略
設計創業投資組合的策略
1.跨行業組合投資時，不超出自己所熟悉的行業範圍
2.不同階段組合投資，須與自己的投資理念一致
3.盡量塑造專業特色
4.看準了項目，就盡可能集中投
5.每個項目盡可能地派駐一個董事
6.單個基金經理在同一時期所管理的創業項目不超過10個
五、價值評估方略
（一）市盈率模型
運用市盈率模型計算創業企業價值的步驟
步驟二：確定適當的市盈率
步驟三：商談預期收益率（IRR）
計算實例
（二）現金流折現模型
現金流折現模型的計算公式
現金流折現模型計算創業企業價值的步驟
（三）創業投資持股比例的計算方法
持股計算實例
六、投資協議的簽署
（一）創業投資協議的主要內容
（二）創業投資協議的主要條款
2. 承諾性條款
3. 限製性條款
4. 體現創投方權利的條款
總結

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