郎鹹平談公司治理(DOC 33頁)

國內外教科書上所探討的公司財務理論基本上是假設管理權與所有權的分開，而所謂的所有權即是指股權很小的股民，管理權即是指無股權的經營管理人員。教科書開始描述了一個理想情況下的公司的運作。
公司Ａ的經理人員無錢，因此他們首先必須向小股民籌集股本金。假設這家公司Ａ需要集資 $10,000元從事一個投資項目，那麼首先就應該進行項目評估。雖然評估方法很多，但是教科書中卻一再談及淨現值法(NPV)是最好的方法。我們應該選擇NPV為正的項目, 以提高股價而嘉惠顧民。

..............................