招商證券--家電行業中期投資策略報告(pdf 17頁)

目錄
一、產業擴張沿革 3
1、 國內城鎮家電消費普及和全球製造業轉移促成前兩次產業擴張.................................. 3
2、 技術嬗變迎接消費升級推動的下一輪產業升級...... 4
3、 2006 年1 季度行業運行經濟指標................. 5
二、家電子行業市場特征、技術升級、競爭力分析 6
結論：空調行業最有全球競爭力.......................... 7
三、投資策略和企業價值分析 8
四、公司推薦 9
上半年研究報告 12
圖表索引
圖1、中國家電產業擴張階段............................ 3
圖2、中國農村居民可支配收入和家庭設備用品支持增長.... 4
表1、2006 年1 季度家電主要子行業運行數據 ........... 5
表2、2006 年1 季度家電主要產品產銷數據 ............ 5
表3、家電主要子行業市場特征和技術升級分析............ 6
表4、家電主要子行業競爭力分析........................ 6
圖3、冷年度CR3 市場份額變化.......................... 7
圖4、企業價值定位圖.................................. 9
表5、重點公司估值表................................. 11
圖5、空調冷年月度跟蹤數據（銷量、庫存、內銷、出口） ........................................... 13
圖6、空調壓縮機行業月度數據跟蹤（產量、銷量、庫存） ........................................... 13
表6、液晶電視與等離子電視相關比較................... 14
圖7、近三年全球液晶電視市場規模..................... 14
圖8、近三年中國液晶電視市場規模與變化............... 15
圖9、中國液晶電視市場主要品牌占有率分布............. 15
圖10、近三年中國液晶電視出口規模與增長.............. 15
圖11、2005 年大陸液晶電視廠商出口總量結構（包含所有廠商）...................................... 16
圖12、2005 年1－10 中國液晶電視分企業出口量.......... 16

一、產業擴張沿革
1、 國內城鎮家電消費普及和全球製造業轉移促成前兩次產業擴張
家電行業第一次產業擴張的動力來自於80 年代中期改革開發後國內居民消費升級對家電
消費普及率的提高。第二次產業擴張承接全球性產業轉移，日益融入全球產業鏈，巨大的生產
規模與出口規模奠定了中國家電大國的地位：總產值從1995 年444 億增至2005 年的4052 億，
出口總額從23 億美元增至202 億美元，連續10 年的複合增長率接近25％。
目前，中國家電業處於第二次產業擴張的末期。全球區域經濟加速發展將改變全球家電產
業中國單級化的局麵，具有品牌優勢和專利技術優勢的跨國公司繼續主導下一輪的產業轉移，
通過在全球各大洲不同經濟區投資和產業轉移獲取更有利的產品生產與貿易流動。……

..............................