我國上市公司並購研究培訓課件(PPT 47頁)

我國上市公司並購研究
本章安排
企業並購的特定涵義
兼並（Merger）
收購(Acquisition)
兼並與收購的區別
公司並購的分類（一）
公司並購的分類（二）
公司並購的分類（三）
公司並購的分類（四）
並購：企業成長的動因——相關理論解釋
並購的直接效應
（一）價值低估效應
（1）經營管理並未發揮應有的潛力；
（2）並購公司擁有外部市場所沒有的該目標公司價值的內部信息；
（3）由於通貨膨脹造成的資產的市場價值與重置成本的差異。
（二）合理避稅效應
（三）股價漲升效應
（四）宣傳廣告效應
公司並購的程序
一、收購方的自我評估
二、聘請中介機構並簽定保密協議
三、選擇目標上市公司
四、簽定收購意向書
六、公告並辦理股權過戶手續
學習目的及要求
作為買方代理策劃並購
作為賣方代理實施反兼並措施
目標公司並購價格的確定
賬麵價值法
市場價值法
未來獲利還原法
協助買方籌集必要的資金
投資銀行並購業務的收費
投資銀行並購業務的收費 ——杠杆收購的收費
收購與反收購策略
中心式多角化策略
垂直式整合策略
水平式整合策略
反收購策略
事先預防策略
管理層防衛策略
保持公司控製權策略
毒藥丸策略
白衣騎士策略
複習與思考題
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