公司價值分析培訓課件(PPT 78頁)

第一節 基於公司收益和現金流的估值方法
一、相對估值法
市盈率的估計
市盈率模型判斷股票價格的高估或低估
判斷PE的標準
舉例
市盈率模型的優缺點
2、市淨率（PB)
二、絕對估值法
1、基於股利的股利貼現模型DDM
股利貼現模型（DDM）
零增長模型
使用說明
Gordon模型
DDM中的參數k的估計
模型的局限
基於有限持有期的股票定價
2、基於自由現金流的貼現模型
自由現金流(Free Cash Flow)
企業自由現金流量(FCFF, Free Cash Flow of Firm)
股東自由現金流量(FCFE, Free Cash Flow of Equity)
兩者的關係
加權資本成本（WACC）
注釋
第二節 資本結構—企業價值與股權價值
甲、乙兩企業價值評估表
定義無杠杆企業的資本成本為rO，
理由
第三節  股權結構與股權分置改革
 參考資料
第四節  上市公司的發展能力分析
一、公司獲利能力分析：行業選擇的影響
二、公司競爭地位分析
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