公司金融計量基礎教材(PPT 92頁)

第一節 貨幣時間價值的計量
第二節 風險收益的計量
公司金融計量基礎
本章內容
學習目的
練習一
練習二
練習三
練習四
練習五
第一節 貨幣時間價值原理
一、貨幣時間價值原理概述
（一）貨幣時間價值的概念
折算到同一時點的現金流價值的可加性
（二）貨幣時間價值計量的基本原理：終值和現值的計算
1.單利現值和終值
2.複利終值的計算
複利終值係數圖示
終值計算中的72法則
3.複利現值
複利現值係數圖示
時間價值係數的計算工具與方法
（三）貨幣時間價值計算中的其他問題
1、折（貼）現率的計算
2、期數的計算
3、名義利率與實際利率（ EAR）的換算
將單利利率換算為年實際利率
4.通貨膨脹背景下的名義利率與實際利率
通貨膨脹與實際終值
通貨膨脹與現值
二、貨幣時間價值計量的應用--年金時間價值的計算
（一）普通年金終值與現值的計算
1、普通年金終值計算公式
普通年金終值計算公式的推導
案例
2、償債基金的計算
問題思考解答
3、普通年金現值計算公式
普通年金現值的計算公式推倒
4、年資本回收額的計算
思考題解答
課堂練習
（二）預付年金終值與現值的計算
預付年金終值現值計算方法
（三）遞延年金終值與現值的計算
遞延年金現值的計算方法
（四）永續年金現值的計算
三、不等額現金流的終值、現值計算
固定增長年金現值的計算
年金和不等額現金流量混合情況下的現值
課堂討論：養老保險計劃
課堂討論解題方法
四、貨幣時間價值計量的應用－－有價證券價值評估
（一）用貼現法對債券的估價
從估價模型看影響債券價值的因素
市場利率變動對債券價格的影響
到期時間對債券價值的影響
利息支付頻率對債券價值的影響
債券投資收益率進行評估
兩種計算方法
案例解答 －試誤法
案例解答：簡便算法
馬凱爾債券五大定理
（二）用貼現法對股票進行估價
公司自由現金流與股東自由現金流
1、短期持有股票的估價模型
2、長期持有股票，股利穩定不變的股票估價模型
3、長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型
4、長期持有股票，股利兩階段增長的估價模型
案例解答
如何選擇估價模型
（二）股票估價的其他方法
1、市盈率(P/E）法
案例：市盈率定價法在上市公司股票定價中的應用
解答問題一
解答問題二
2、市淨率(P/B)估值法
市淨率
案例：市淨率模型在股票估價中的應用
(三)股票投資預期收益率計算
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