東興證券鐵路行業年度報告(PDF 25頁）

一、 2008 年鐵路運營指標增速小幅回落、鐵路建設步伐加快.4
1．受經濟周期調整影響2008 年1 至10 月鐵路主要運營指標增速小幅回落.....4
2. “十一五”來鐵路基礎建設投資增速保持強勢.5
3. 目前鐵路客貨運力瓶頸仍十分明顯.....7
二、 鐵路建設“臨危受命”調整規劃刺激內需..8
1. 中長期鐵路網規劃投資規模調整至5 萬億元.....8
2. 客運專線、煤運通道、西部路網及技術改造為規劃重點.......10
3. 中長期內我國鐵路建設將維持高景氣度...12
三、 新規劃令整個鐵路產業鏈中長期受益12
1. 整個產業鏈將率先於整體經濟而複蘇.......12
2．以中國中鐵和中國鐵建為代表的工程基建企業受益最大.......14
3．鐵路基建工程機械、鐵路設施裝備及車輛與零部件需求擴張不容置疑.......15
4. 鐵路運營企業盈利增長將更加依賴於外延式增長...17
四、 重點公司介紹及評級....20
1. 中國鐵建（601186） ....20
2. 中國中鐵（601390） ....21
3. 鐵龍物流（600125） ....22
4. 大秦鐵路（601006） ....23
圖1 2008年前10月鐵路貨運周轉量增速逐漸回落......4
圖2 2008年前10月鐵路客運周轉量出現較大波動......4
圖3 鐵路貨運周轉量增速低於全社會貨運周轉量增速.5
圖4 今年來鐵路投資月度完成額不斷創出新高.....6
圖5 “十一五”來鐵路基本建設投資增長十分明顯.....6
圖6 我國鐵路營業裏程增長緩慢.....7
圖7 我國鐵路營業裏程增速遠低於完成運輸周轉量增速.....7
圖8 我國鐵路客貨運數據占全社會客貨運比重呈現下滑走勢.....8
圖9 我國鐵路網是世界上最為繁忙的鐵路運輸係統.....8
圖10中長期鐵路網規劃調整方案示意圖.....10
圖11鐵路建設投資成本構成.13
圖12鐵路產業格局圖.....14
圖13鐵路工程施工市場格局.15
圖14未來機車購置投資將快速增長.....16
圖15我國煤炭資源分布與消費區域分布.....18
圖16武廣鐵路客運專線與廣深港高速鐵路示意圖.....19
表1 各類交通運輸方式成本比較.....5
表2 “十一五”前兩年鐵路建設未完成計劃指標.6
表3 中長期鐵路網規劃主要內容調整前後對比.....9
表4 2008 年調整方案新增建設項目......9
表5 我國目前建設或規劃中的高速鐵路網..11
表6 “十一五”各年鐵路基建投資額預計...12
表7 鐵路建設主要產業鏈未來市場規模及毛利水平...13
表8 基建工程設備及主要製造企業.......15
表9 2005-2008.8車輛購置支出及未來規劃（億元）16
表10 2010 年各軌道交通裝備產品保有量預測（據原“十一五”規劃）......17
表11主要運煤通道運力情況.18
表12十大煤炭外運地區的具體運輸規劃.....18
表13重點上市公司推薦與評級.....20
表14中國鐵建（601186）盈利預測數據.....21
表15中國中鐵（601390）盈利預測數據.....22
表16鐵龍物流（600125）盈利預測數據.....23
表17大秦鐵路（601006）盈利預測數據.....24
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