備兌權證發行人風險管理和市場監管概述(PDF 38頁）

1. 備兌權證概述. 5
1.1. 備兌權證的含義... 5
1.2. 備兌權證的功能... 5
1.3. 備兌權證與類似品種 5
1.3.1. 期權.. 5
1.3.2. 股本權證... 5
1.3.3. 股改權證... 5
1.4. 備兌權證市場... 6
1.5. 備兌權證的定價理論 6
2. 發行人業務流程與風險識別 7
2.1. 發行人主要風險類型 7
2.1.1. 市場風險... 7
2.1.2. 信用風險... 8
2.1.3. 流動性風險... 8
2.1.4. 操作風險... 8
2.1.5. 法律風險... 8
2.2. 發行人業務流程與風險識別. 9
2.2.1. 產品設計... 9
2.2.2. 發行上市... 9
2.2.3. 做市商交易..11
2.2.4. 持續發售/創設. 12
2.2.5. 行權 12
2.2.6. 業務風險矩陣.. 13
3. 風險測量與處理 13
3.1. 市場風險 13
3.1.1. Delta 避險... 14
3.1.1.1. 固定時間間隔避險 14
3.1.1.2. 按Delta 容許度來避險. 15
3.1.1.3. 效用最大化策略... 16
3.1.1.4. Delta 區間避險的問題.. 16
3.1.1.5. 使用期貨的Delta 避險. 16
3.1.2. Gamma 避險... 17
3.1.3. Vega 避險... 18
3.1.4. Rho 避險. 19
3.2. 市場風險的整體度量.. 19
3.2.1. 局部估值法. 19
3.2.2. Monte Carlo 模擬法 20
3.2.3. 曆史模擬法. 21
3.2.4. 壓力測試和極值分析... 21
3.3. 流動性風險 22
3.3.1. 資產的流動性風險... 22
3.3.2. 現金流風險. 23
3.4. 操作風險 23
3.5. 模型風險 24
4. 風險管理係統構建 24
4.1. 風險管理的組織係統.. 25
4.1.1. 董事會. 25
4.1.2. 執行委員會. 25
4.1.3. 風險管理組. 25
4.1.4. 風險管理職能部門... 25
4.1.5. 風險管理組的其他支持部門 25
4.1.6. 業務部門. 26
4.2. 風險管理的功能係統.. 26
4.2.1. 風險管理戰略.. 26
4.2.2. 風險管理技術.. 28
4.2.3. 風險控製. 28
4.3. 風險管理的信息係統.. 29
4.3.1. 信息路線. 29
4.3.2. 風險管理信息係統的技術支持. 29
4.4. 風險管理係統的實施保證... 29
5. 市場監管.. 30
5.1. 資本充足性要求. 30
5.2. 海外權證市場監管. 31
5.2.1. 中國香港權證市場監管 32
5.2.2. 中國台灣權證市場監管 33
5.2.3. 德國權證市場監管... 34
5.3. 內地權證市場監管的建議... 34
5.3.1. 權證品種的選擇.. 34
5.3.2. 權證發行人資格.. 35
5.3.3. 信息披露. 35
6. 結論.. 36
7. 參考文獻.. 37
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