電力行業中期投資策略報告(PPT 32頁)

電力未來走向社會平均盈利水平，暴利時代正在遠去。
煤價大幅下跌的可能性不大，發電小時數則明顯回落。
市場對6、7月份電價上調1分的二次聯動已有預期。
煤價、電價與發電小時數因素相互抵消，今年利潤幾無增長。行業利潤因為有新增產能而增加5－10％。
大的行業機會來自兼並收購，但可能在一年以後。
“估值驅動型”牛市中電力板塊將產生補漲行情。煤價階段性下跌和煤電聯動是可能的催化劑。
選擇有嚴重低估、行業細分、整體上市等題材的公司。
投資評級：中性

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