企業並購估價講義(PPT 80頁)

並購戰略
案例：反映戰略選擇的並購
確定並購戰略時要考慮以下問題：
2、發現目標公司
3、審查目標公司
4、評價目標公司
二、企業並購評估方法
（二）貼現現金流量估價法
1、股權自由現金流量及其計算
第二、折舊及攤銷的預測
第三、資本性支出預測
第四、營運資本淨增加額的預測
第五、新增有息負債的預測
第六、償還有息負債本金的預測
2、股權自由現金流量估價模型
（3）股權現金流量二階段模型
（4）股權現金流量的三階段模型
3、公司自由現金流量及其計算
第一步，計算公司高速增長的現金流量
第二步，估算公司調整成長期的資本加權平均成本
第三步，計算高速成長階段公司自由現金流量的現值
第四步，估算第六年公司自由現金流量
（三）期權估價法
（五）換股合並估價法
閱讀文獻

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