並購交易中估值問題的研究課程(PPT 85頁)

學習的內容
典型的並購問題
並購的典型過程（以收購方為例）
內容結構
並購估值的對象
估值框架結構
估值方法
現金流量折現的基本步驟（一）
現金流量折現的基本步驟（二）
股利貼現估值模型
相對估值法
可比公司分析概述
可比公司分析的構成
可比公司的選擇
期權估值法
估值方法的選擇
並購估值中的信息來源
會計報表（基於投資估值的調整）
收益現值法中收益的選擇
自由現金流的定義
折現率的選擇
貼現率的計算資本資產定價模型（CAPM）－證券市場線
確定和不確定的並購價值
終值的確定
公司估值的確定
並購的分類
並購如何影響股票的價值
並購的動機
通過收購獲得增長的不同原因
需要思考的問題
影響並購估值的因素
收購價格的分解
收購溢價的價值分解
估值目標公司
現狀估值
案例：現狀估值的計算
控製權溢價
案例：控製權溢價的估值
協同性的實際證據
協同性溢價
協同性溢價的估值
案例：協同性溢價的估值
案例：並購溢價的劃分
並購交易中估值的偏差
收購的實施
案例：確定換股比率
發行垃圾債券進行LBO
垃圾債券的功過是非
發行垃圾債券進行LBO的分析
LBO估值的特點
案例：LBO的估值
並購的步驟
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