我國上市公司並購研究教材(PPT 58頁)

學習目的及要求
理解兼並、收購的概念及其類型
公司並購的動因與效應
了解公司並購的程序
掌握投資銀行在公司並購中的作用
領會如何製定收購與反收購策略。
第七章我國上市公司並購研究
第一節公司兼並與收購的概念及其類型
收購與兼並的區別
二、並購的分類
（一）按企業市場關係的變化劃分
（二）按並購出資方式劃分
（三）根據並購方式劃分
（四）根據並購動機劃分
第二節公司並購的動因
一、企業並購的動因理論
1．效率理論
案例1—6海爾的並購模式
協同效應理論
經營協同效應產生的原因
經營協同效應的表現
財務協同效應
2.多元化理論
3.價值低估理論
4.信息訊號理論
5.代理問題和管理者主義
（1）代理問題
（2）管理主義者
（3）自負假說
（4）自由現金流量假說
6.市場勢力理論
企業擴張效應
市場份額效應
7.稅負考慮
三、並購的直接效應
第三節成功收購的法則
二、成功並購的法則
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