企業價值評估培訓講義(PPT 106頁)

第八章企業價值評估
本章基本結構框架
第一節企業價值評估概述
一、企業價值評估的意義
二、企業價值評估的目的
3.少數股權價值與控股權價值
（2）少數股權價值與控股權價值
第二節現金流量折現模型
一、企業價值評估與項目價值評估的比較
二、現金流量折現模型的種類
（四）各種現金流量和價值之間的相互關係：
三、現金流量折現模型參數的估計
DBX公司銷售預測
（四）預計財務報表的編製
簡化公式
簡便算法：淨投資扣除法
總結：淨投資扣除法
理解：
（五）後續期現金流量增長率估計
四、企業價值的計算
表8-7　DBX公司的實體現金流量折現　　
表7-8　DBX公司的股權現金流量折現　
五、現金流量模型的應用
（一）股權現金流量模型的應用
表8-9　　　B企業的股票價值評估　　　　　　　
（二）實體現金流量模型的應用
表8-10D企業預測期現金流量的現值計算　　　　
第三節　相對價值法
二、常用的股權市價比率模型
市盈率模型的適用性
市價/淨資產比率模型(市淨率模型)的適用性
市價/收入比率模型(收入乘數模型)的適用性
三、模型的修正
P180【教材例8-9】依前［例8-8］數據，各可比企業的預期增長率如表8-13所示。
（2）股價平均法
（二）市淨率模型的修正
（三）市銷率模型的修正

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