企業價值評估課件(PPT 57頁)

第十三章 企業價值評估
本章主要內容
第一節 企業價值評估概述
一、企業價值評估的含義
二、企業價值評估的對象
三、企業整體經濟價值的類別
（二）持續經營價值與清算價值
（三）少數股權價值和控股權價值
四、企業價值評估的模型
第二節 現金流量折現法
一、現金流量模型的種類
（一）股利現金流量模型
（二）股權現金流量模型
（三）實體現金流量模型
需要注意的問題：
各種現金流量和價值之間的關係：
二、現金流量折現模型參數的估計
（二）現金流量的估計
三、企業價值的計算
D公司的實體現金流量折現 單位：萬元
計算過程：
D公司的股權現金流量折現 單位：萬元
四、股權現金流量模型的應用
應用舉例：
（二）兩階段增長模型
五、實體現金流量模型的應用
第三節 相對價值法
模型的適應性：
模型的修正
表 汽車製造業6家上市企業2000年市盈率和市淨率
模型的適應性
..............................