股權分置改革對上市公司估值的影響(PDF 76頁)

第一章緒論???．．．．??????··1
1．1選題背景l
1．2選題意義1
1．3研究思路2
1．4研究框架??o????2
1．5研究方法2
1．6創新之處3
第二章概念和理論回顧4
2．1產權與股權的含義??”?一?????“4
2．1．1產權的含義??????4
2．1．2股權的含義?????5
2．2股權結構與股權分置的含義??????5
2．2．1股權結構的含義????’??????5
2．2．2股權分置的含義???6
2．3股權分置改革?????6
2．4公司估值的含義????7
2．4．1公司價值的含義???7
2．4．2公司估值的含義???7
2．5公司估值方法?????8
2．5．1內在價值法?????8
2．5．2相對估值法?????10
第三章股權結構影響上市公司價值創造的途徑分析12
3．1股權結構??????1 2
3．2公司治理機製????1 2
3．3股權結構對公司治理的影響?????l 3
3．3．1股權集中度對公司治理的影響????13
3．3．2股東構成對公司治理的影響?????15
3．4 A股股價與公司治理??16
第四章我國股權分置對上市公司價值創造影響分析l 7
4．1股權分置下股權結構狀況??????l 7
4．2股權分置下股權結構特點??????1 7
4．2．1股權多元化?????17
4．2．2非流通股比重大??“18
4．2．3國有股居主導地位??19
4．2．4股權高度集中????19
4．3股權分置對上市公司內部治理影響??1 9
4．3．1股東層分析?????1 9
4．3．2董事層分析?????20
4．3．3經理層分析?????2l
4．4股權分置對上市公司外部治理影響??21
4．4．1證券市場價格機製失效??????．．．2l
4．4．2控製權爭奪機製失效?22
4．4．3職業經理市場失效??22
4．4．4相關法律製度不健全?23
4．5股權分置對上市公司價值創造的負效應23
4．5．1兩類股東價值判斷標準發生分化???23
4．5．2股權分置下非流通大股東的行為模式?25
4．5．3非流通大股東危害上市公司價值創造?27
第五章股權分置改革對A股估值影響的理論分析?29
5．1股權分置對A股市場的影響??????29
5．1．1股權分置下的股價??29
5．1．2股權分置下的定價機製29
5．1．3股權分置下的市場投機行為?????30
5．2股權分置改革綜述???3l
5．2．1股權分置改革的目標?3l
北京化工大學碩：}：學位論文
5．2．2股權分置改革的方式是支付對價???31
5．3股權分置改革對公司價值的意義???34
5．3．1統一上市公司股東價值判斷標準???34
5．3．2提高公司治理水平，疏通公司價值創造途徑?????35
5．3．3提高股票市場流動性?35
5．3．4完善市場定價機製??36
5．3．5為實質性並購提供製度基礎?????36
5．4股權分置改革影響A股估值的理論分析36
5．4．1對內在價值法估值的影響??????36
5．4．2對相對估值法估值的影響??????37
第六章股權分置改革影響A股估值的實證分析?··39
6．1樣本的選取?????39
6．2樣本公司股權分置改革方案分析???39
6．3股權分置改革方案影響市盈率的實證研究??????43
第七章結論和建議?··49
7．1研究結論??????49
7．2建議??。??????一49
7．2．1做好股權分置改革收尾工作?????49
7．2．2改善公司治理結構??50
7．2．3加強對大股東的監管力度??????50
7．2．4完善相關法律製度??50
7．2．5選擇良好購並時機??50
7．3研究的局限性????50
參考文獻????52
致謝?????．．．????55
研究成果及發表的學術論文????·56

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