資本成本與資本預算培訓教材(PDF 81頁)

引言：什麼是資本預算決策？
資本預算是企業為了增加企業價值，比較和選擇
長期資本投資項目的過程。
隻有當投資項目具有正的淨現值，即在考慮了資金
的時間價值和項目風險的情況下，項目的收益大於成
本，這樣的項目才具有投資價值。
因此，資本預算本質上就是通過確定投資項目的
收益、成本和風險，從而進行投資決策的過程。
資本預算的步驟主要包括：
1、估算投資項目在建設、生產和終結時期的預期現金流；
2、根據投資項目的風險水平確定項目的資本成本；
3、對資本預算進行風險分析（包括通貨膨脹對資本預算的影響）
4、采用淨現值法，決定接受或拒絕投資項目。
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