企業並購估價培訓教材(PPT 45頁)

（一）並購目標公司的選擇
（二）企業並購估價方法
（三）企業並購中的價格確定
第三章 企業並購估價
（一）目標公司的選擇
一、發現目標公司
二、審查目標公司
並購風險
三、評價目標公司
一、貼現現金流量估價法
1、簡介
股權資本估價
公司整體估價
2、自由現金流量的計算
自由現金流量與公司價值的關係
股權自由現金流量的計算
舉例
公司自由現金流量的計算
3、資本成本的估算
股權資本成本
債務資本成本
加權平均資本成本
4、自由現金流量估值的穩定增長模型
5、自由現金流量估值的二階段模型
二階段模型的計算步驟
6、自由現金流量估值的三階段模型
二、期權估價法
三、成本法
四、換股估價法
盈動並購香港電訊
五、收益法（相對價值法）
1、市盈率的計算
2、市盈率模型
六、股利折現模型（收益現值法）
1、基本原理
2、股利折現模型
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