論經理人股票期權激勵的有效性(pdf 8頁)

一、經理人股票期權的含義與特征
二、經理人股票期權激勵模型
三、經理人股票期權激勵經驗證據
四、結論和啟示

一、經理人股票期權的含義與特征
期權是一種特殊的金融證券,它賦予持有人在特定的時期以確定的條件購買或售賣一種資產的權利看漲期權是購買資產的期權,看跌期權是賣出資產的期權期權被執行時支付給資產的價格叫做執行價格或敲定價格期權可被執行的最後日期叫到期日或期滿日,歐式期權隻能在到期日才能被執行,而美式期權可在到期日及以前的任何時間都能被執行
經理人股票期權Executive Stock OptionESO又稱購股權計劃購股選擇權是指一個公司授予其總裁及其他經理在在未來某一時期裏如10年以一固定價格購買一定份額公司股票的權利到期時如果公司股票的市場價格大於約定的價格總裁及其他經理可以執行期權按當初約定的價格購進公司股票再按市場價格賣出獲得這之間的差價如果那時公司股票的市場價格低於當初約定的價格經理就不執行期權一般地經理股票期權是無償授予的也有些公司在授予股票期權時該期權的被授予人必須支付一定的費用就是期權費

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