香港創業板給我們的四點啟示(doc 3頁)

＊香港雖在經濟、政治體製方麵與大陸有較大的差異，但在價值取向、文化背景等諸多因素上有其共同的特點，因而較之其他國家和地區的二板市場，香港創業板在設立、運營等方麵的經驗與教訓更值得大陸學習與借鑒。從香港創業板設立與運行的實踐中，大陸創業板可以得到以下幾點啟示：
　　1．創業板設立時機的選擇。市場設立的時機選擇事關投資者對後市預期與投資熱情，對處於“嬰兒期”創業板的生存與發展來說，將是極其重要的變數。從海外二板市場失敗的案例中，可以看出它們或多或少與設立時機選擇有一定關係：例如，英國ULM市場設立時，歐洲的中小企業正處於“穀底”階段，投資者對這些新興中小企業的認同感不足、投資熱情不高，因而該市場股票發行量與二級市場流動性均嚴重偏低，使得該市場供需兩不旺，最終導致該市場被迫關閉；而香港創業板則正好與之相反，設立之初恰逢科技股浪潮的巔峰，………………
..............................