融資方式影響科技創業型企業績效的實證探討(pdf 8頁)

融資方式影響科技創業型企業績效的實證探討內容提要：
目前，隨著資本市場的發展，中國科技創業型企業有了更多融資方式可供選擇，形成了一個多層麵、多層次的
創業金融體係。這一創業金融體係為中國科技創業型企業融資提供諸多選擇的同時，也相伴產生了較為複雜的
融資治理問題，進而影響了企業的績效。首先，科技創業型企業的融資活動不僅是從創業金融市場取得資金，還
涉及股權融資、債權融資和可轉換證券的選擇。股權融資、債權融資或可轉換證券的選擇伴隨的是相應契約的達
成，體現為融資的契約屬性。其次，融資契約一旦達成，由於科技創業型企業融資契約的不完全性，客觀上需要公
司治理予以保障投資者和創業者的利益，並確保科技創業型企業的健康成長。最後，與融資契約相伴而生的利益
協調形成公司治理機製，影響各利益主體所受的激勵約束程度，左右科技創業型企業控製權的配置，決定了委
托一代理關係效率的發揮和代理成本的降低，從而影響了企業的績效。當然，這一邏輯聯係在現實中是否存在需
要進行實證檢驗。
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