創業投資與創業相聯係的資本經營過程(ppt 41頁)

主要內容
創業投資贏得高資本增值收益的奧秘
創業投資控製高風險的機製
創業過程的五個階段與創業投資時機
創業投資運作的全過程與五大環節
創業與投資雙贏的創業投資理念

一、創業投資贏得高資本增值收益的奧秘
（一）對“高風險、高收益”迷信的反思
CAPM有效的前提是均衡市場假設
證券市場有效均衡假設對創業投資不適用
不能在創業投資市場簡單套用證券市場的“高風險、高收益”規律
（二）創業投資的價值發現、價值創造、價值實現機製
1.創業投資的價值發現機製
2.創業投資的價值創造機製
3.創業投資的價值實現機製
二、創業投資控製高風險的機製
（一）對組合投資迷信的反思
1.組合投資原理在證券投資中的運用
2.組合投資原理在創投領域的局限性
3.“風險投資範式”對組合投資的簡單套用與誤解
（二）創業投資控製高風險的要義：主動控製風險
1.通過嚴格的項目篩選排除風險
2.通過特別股權安排防範風險
3.通過分階段投資控製風險
4.通過參與決策和全方位、全過程項目監控管理風險
三、創業過程的五個階段與創業投資時機
（一）創業投資為何不把產業化階段作為投資時機決策的依據？
因為：
（二）創業投資家對創業過程的階段劃分
種子期（seed stage）
起步期（start-up stage）
擴張期（expansion stage）
成熟前期（pre-mature stage）
重建期（re-construction stage）
創業過程各階段的資本來源
四、創業投資運作的全過程與五大環節
完整的創業投資過程涉及的五大環節
（一）基金募集與組織架構的建立
（二）項目篩選與盡職調查
（三）投資安排與價值評估
（四）項目監控與增值服務
（五）投資退出與收益分配
五、創業與投資雙贏的創業投資理念
總括
本講總結

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