債券培訓基本資料(ppt 52頁)

主要內容
固定收益證券管理：基本策略
一、債券價格關係
例：債券價格與到期收益率
二、久期
久期計算公式：以及組合解釋
例：久期計算——2年期債券，半年付息，息票率8%
久期——價格關係
久期法則
久期法則（續）
例：久期判斷
例：擔保的抵押債務(CMO)——MBS
三、凸性——二階導數近似
凸性與債券價格近似
例：嵌入期權與久期、凸性
四、消極債券管理策略
例：淨值免疫與組合再平衡
例：目標日期免疫與組合再平衡
例(續)：目標日期免疫與組合再平衡
免疫——應用中的問題
五、積極債券管理策略
例：替代互換
信用利差互換
利率預測互換
純收益增長互換
稅收互換
收益率曲線追蹤
例：riding the yield curve
一年後，如果收益曲線如預期一樣不變
一年後，如果收益曲線平行移動
例：遠期分析——horizon
或有免疫
可選策略
六、利率互換
七、金融工程與利率衍生產品
例：擔保的抵押債務(CMO)——MBS
例：浮動利息子券

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