2004年11月份基金經理調查.pdf8

本期摘要：
●盈利增長不確定性加大， 升息升值預期一致
對於中國經濟目前所處的階段，51%的基金經理認為是景氣周期的中期，比7 月份的調查減少19 個百分點；24%認為是景氣
末期，比7 月份上升15 個百分點；認為是景氣初期和衰退期的各占6%。基金經理對企業盈利增長前景仍然不甚樂觀，預期12
個月EPS 的加權平均增長率為-0.75%，但較9 月份的-1.75%有所回升，預期企業盈利將出現下降仍有55%之多。同時，59%的基
金經理認為上市公司的盈利狀況將更趨於易變，比認為盈利狀況更趨穩定的多出31 個百分點。在央行小幅上調利率之後，市場
對升息的預期更為強烈。不僅預期升息的淨值創出83%的新高，而且預期的加權平均升幅為50.25 個基點，比7 月份的調查上
升11 個基點。同時，認為人民幣極有和較有可能升值的分別有28%和57%，隻有15%的基金經理認為升值的可能性較小。
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