效率市場假說(ppt 25)

馬爾基爾的定義
如果一個資本市場在確定證券價格時充分、正確地反映了所有的相關信息，這個資本市場就是有效的。正式地說，該市場被稱為相對於某個信息集是有效的…如果將該信息披露給所有參與者時證券價格不受影響的話。更進一步說，相對於某個信息集有效…意味著根據（該信息集）進行交易不可能賺取經濟利潤 .
弱式效率市場假說
指當前證券價格已經充分反映了全部能從市場交易數據中獲得的信息，這些信息包括過去的價格、成交量、未平倉合約等，所以弱式效率市場意味著根據曆史交易資料進行交易是無法獲取經濟利潤的。這實際上等同宣判技術分析無法擊敗市場。

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