股權估值與股票發行價格市場化理論(doc 12頁)

股權估值與股票發行價格市場化理論目錄：
一、培育理性的股票價格機製是證券市場深化化發展的根本環節
二、股權價值的特點及其計量
三、公司價值評估與IPO發行估值方法的運用
四、各種定價機製及股票發行定價改革的必然趨勢

股權估值與股票發行價格市場化理論內容簡介：
一、培育理性的股票價格機製是證券市場深化化發展的根本環節
定價機製不合理和價格扭曲是證券市場發展的根本障礙。我國無風險的股票發行及政府控製形成了股票發行定價的不合理和價格結構的扭曲，從而增加市場的不確定性，不能形成理性的市場預期，二級市場波動大，增強了係統的道德風險，不利於資源的優化配置和形成優化的市場結構。
股權融資和股票市場是現代金融係統中最敏感、最具活力的部份。通過股票市場交易股權是現代金融創造的一種有效地聯接儲蓄資源與中長期項目投資的工具。從理論上講，股票市場對於經濟增長的功能主要表現在提供5個方麵的服務（當然，對於股票市場的上述功能能否真正有利於經濟增長，也存在爭論）：提供流動性(liquidility)、分散風險(risk diversification)、獲取公司的信息(information acquisition about firms)、改善公司的控製(corporation control)、動員社會儲蓄(savings mobilization)。
l 市場的效率決定著資源配置的效率，市場效率的根本在於市場能夠合理地反映了股票的價值及市場的供求關係。
l 市場的穩健取決於塑造一種風險共擔的機製，股票價格機製能夠有效地反映市場固有的風險。
l 股票價格機製合理化有利於投資者的參與，促進儲蓄資源的動員和利用。
l 股票價格機製合理化有利於公司經營的穩定。

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