宏觀“加息”對市場的微觀影響分析(doc 10頁)

宏觀“加息”對市場的微觀影響分析目錄：
一、加息對不同行業的不同影響
二、加息對二級市場各類資金的不同影響

宏觀“加息”對市場的微觀影響分析內容簡介：
近期，加息的呼聲日漸強烈，在物價指數並未如期回落的同時，居民存款的增幅也出現了連續的下降，“負利率”顯現的負麵影響進一步提高了加息的要求。在國際步入加息周期的背景下，我國加息也隻是時間的問題。8月的CPI仍高達5.3%，信貸規模也有所反彈，經濟數據沒能有效緩解加息的壓力，9月底的央行貨幣委員會季度會議可能會更趨向於加息，“十一”後實施加息的可能性較大。
加息預期對市場已經形成了無形的壓力，是近期影響市場走穩的重要因素之一。無論國內還是國外，加息預期對市場都有比較明顯的負麵影響。不過，真正加息以後，由於市場的預期反應和利率的內生作用，利率與股指的關係並不是完全負相關關係這麼簡單。有關加息對證券市場的宏觀影響，本人在以前的報告中有過分析。這裏主要從微觀層麵，分析加息對二級市場不同性質資金的影響，結合某年中期的財務狀況，分析加息對不同行業、不同上市公司的影響。在加息預期比較確定的情況下，其對二級市場的宏觀影響也許進入尾聲，但對市場進一步的微觀作用則剛剛開始。
利率是資金的價格，對證券市場的影響也主要就是對資金的影響，而且主要是對資金成本的影響。證券市場作為吸納資金的場所，單純的加息提高了市場各層麵的資金成本，因此，一般都被市場理解為利空。不過，上市公司不同的財務狀況、不同的行業特點對利率的敏感不一。加息對市場將產生結構性影響。

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