某項目投資決策管理教材(PPT 125頁)

了解項目投資的概念、類型及項目投資決策的程序；
理解現金流量的概念及構成內容；
掌握現金淨流量的含義及計算方法；
掌握各種貼現與非貼現指標的含義、特點及計算方法；
掌握項目投資決策評價指標的應用
【例1】通用公司擬購建一條生產線，預計使用壽命為20年。
(1)在建設起點投資並投產，則其項目計算期為：
項目計算期=0+20=20(年)
(2)建設期為兩年，則其項目計算期為：
項目計算期=2+20=22(年)
【例2—1】A企業擬新建一條生產線，
需要在建設起點一次投入固定資產投資200萬元，
在建設期末投入無形資產投資25萬元。建設期為1年，
建設期資本化利息為10萬元，全部計入固定資產原值。墊支營運資金合計為20萬元。
要求計算：固定資產原值、建設投資、原始投資、投資總額。
固定資產原值＝200+10＝210（萬元）
建設投資＝200+25＝225（萬元）
原始投資＝225+20＝245（萬元）
投資總額＝245+10＝255（萬元）
確定現金流量時應考慮的問題與假設
（一）建設期現金淨流量的計算
營業期現金流量
終結點現金流量
二、營業期的現金流量
有營業收入、付現營運成本、大修理支出、所得稅等。
=營業收入-（付現成本+所得稅）
=營業收入-（成本-折舊）-所得稅
=營業收入-成本-所得稅+折舊
=淨利潤+折舊
＝（收入－付現成本－折舊）×（1－所得稅稅率）＋折舊
＝收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率
（三）終結點現金淨流量的計算
1、按是否考慮貨幣時間價值
非折現評價指標(靜態指標)
折現評價指標（動態指標）
2、按性質的不同
正指標（指標越大越好）：現值指數、內含報酬率
反指標（指標越小越好）：投資回收期
3、按在決策中所處的地位
主要指標：淨現值、淨現值率、現值指數、內含報酬率
次要指標：投資回收期
輔助指標：投資利潤率
決策標準：
①對相互獨立的備選方案進行決策時：
投資回收期≤期望回收期，則方案可行；
如果投資回收期＞期望回收期，則方案不可行。
②對相互排斥的備選方案進行決策時
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