擇期外彙交易與掉期外彙交易培訓講義(PPT 44頁)

一、含義
指在做遠期外彙交易時，不規定具體的交割日期，隻規定交割的期限範圍。
在規定的交割期限範圍內，客戶可以按預定的彙率和金額自由選擇日期進行交割。
即客戶對交割日在約定期限內有選擇權。
二、銀行的報價原則
根據在選擇期間對銀行最有利價格(對客戶最不利價格)的原理，可以歸納出以下的原則。
1、在美元遠期呈貼水，其他貨幣遠期呈升水時，銀行買入美元(賣出其他貨幣)，
按擇期最後一天的遠期彙率計算。銀行賣出美元(買入其他貨幣)，如果擇期從即期開始，
則按即期彙率計算；如果擇期從將來的某一天開始，則按擇期開始的第一天遠期彙率計算。
2、在美元遠期呈升水，其他貨幣遠期呈貼水時，銀行買入美元(賣出其他貨幣)，
如果擇期從即期開始，則按即期彙率計算；如果擇期從將來某一天開始，
則按擇期開始的第一天遠期彙率計算；銀行賣出美元(買入其他貨幣)，
按擇期的最後一天的遠期彙率計算。即如下表：
三、銀行的計算步驟
1、首先列出選擇行使期限的首天及尾天日期；
2、計算該兩天的遠期彙率(如首天是即期，則采用即期彙率)；
3、比較第一天和最後一天的遠期彙率，選擇一個對銀行最有利的彙率作為該期限內的擇期彙率。
已知：USD/HKD即期彙率7.8100/10
3個月遠期差價300/290
6個月遠期差價590/580
請問：如果客戶要求買6個月的擇期港幣，銀行的報價應該是多少？
解：銀行的即期彙率為：USD/HKD＝7.8l00/10，
6個月的遠期彙率為
..............................