股票認購優化策略研究(pdf 9頁)

上證50ETF首次發行期間投資者可選擇網上現金認購網下現金認購和網下股票認購3種方式網下股票認購以單隻股票股數申報用以認購的股票必須是上證50指數成份股和已公告的備選成份股

對於已持有上證50指數成份股或已公告的備選成份股的投資者而言麵臨用何種資產去置換上證50ETF的最優決策問題我們從個股與上證50ETF的流動性和投資價值兩方麵作出量化分析判斷

數值實驗說明50ETF表現出遠優於任何一隻成分股的流動性因而若僅從流動性角度出發個股置換50ETF將有助於改善資產的流動性規避資產的非係統風險其中,流動性偏低的個別股票應該優先考慮用於申購上證50ETF

結合個股的投資價值分析我們建議投資者若無特殊理由支持繼續持有單個股票則應該對投資建議評級為中性和回避的個股采取個股置換50ETF的策略

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