如何使用市盈率倍數法(doc 14頁)

使用可比公司法進行發行定價，有三個要點：
1、選取“可比公司”
2、確定比較基準，即比什麼
3、根據可比公司樣本得出的基數（如市盈率、淨資產倍數、市收率）後，在根據標的公司的具體情況進行適當的調整

市盈率在估價中得到廣泛應用的原因很多。首先，它是一個將股票價格與當前公司盈利狀況聯係一起的一種直觀的統計比率；第二，對大多數股票來說，市盈率易於計算並很容易得到，這使得股票之間的比較變得十分簡單；第三，它能作為公司一些其他特征（包括風險性與成長性）的代表。
使用市盈率的另一理由是它更能夠反映市場中投資者對公司的看法。例如，如果投資者對零售業股票持樂觀態度，那麼該行業公司股票的市盈率將較高，以反映市場的這種樂觀情緒。與此同時，這也可以被看成是市盈率的一個弱點，特別是當市場對所有股票的定價出現係統誤差的時候。如果投資者高估了零售業股票的價值，那麼使用該行業公司股票的平均市盈率將會導致估價中出現錯誤。

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